财务分析报告

上市公司财务报告分析

时间:2020-12-08 19:17:03 财务分析报告 我要投稿

上市公司财务报告分析

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上市公司财务报告分析

  上市公司财务报告分析【1】

  上市公司名称及代码:某某药业股份有限公司 600750

  第一部分:企业基本情况

  某某药业股份有限公司(以下简称“本公司”),于19xx 年8 月29 日在上海证券交易所挂牌上市,股票代码为600750。

  20xx5 月,公司实施股权分置改革。

  江中集团向流通股股东每10 股流通股支付对价3.2 股股票。

  本次股改后,公司总股本为14,611.2 万股,控股股东江中集团持有限售流通股6,374.4 万股占公司总股本的43.63%,无限售流通股份为8,376.8 万股。

  20xx 年,本公司先后实施2006 年度的每10 股送2 股转增3 股方案及20xx 年中期每10股转增3.5 股的方案。

  实施后公司股份总数为29,587.68 万股,其中江中集团持有12,908.16万股。

  截止20xx 年5 月17 日,江中集团所持有的公司股份已经全部上市流通。

  20xx年11月26日中国证监会证监许可[20xx]1711号文核准本公司非公开发行不超过2,200万股新股。

  20xx年12月24日,非公开发行公司股份1,527.32万股,发行后公司股份总数为31,115万股。

  本公司注册地址:江西省南昌市高新区火炬大道788 号,法定代表人:易敏之。

  主营业务:硬胶囊剂、原料药(蚓激酶)、糖浆剂、片剂、颗粒剂、口服液、膏滋剂的生产及销售(许可证有效期至20xx 年12 月31 日);糖类、巧克力和糖果(糖果),饮料(其他饮料)(蛋白饮料类、固定饮料类)的生产和销售;保健食品的生产和销售(以上经营项目凭许可证经营)。

  消毒剂的生产、销售(许可证有效期至2014 年5 月9 日);皮肤粘膜卫生用品(卫生湿巾)的生产销售(卫生许可证的有效期至2014 年9 月21 日);农副产品收购(粮食收购除外)国内贸易及生产加工,国际贸易。

  (国家有专项规定的除外)。

  第二部分:企业分析期的基本财务情况分析

  一、 资产负债表分析

  资产规模及结构分析表

  (表一)

  权益状况及增减变动分析表

  公司资产构成变动分析

  1、货币资金期末余额为74,889.55 万元,较上年末增长48,414.27 万元,增长幅度为182.87%,主要系本报告期非公开发行股票,募集资金到账所致。

  2、应收票据期末余额为36,691.35 万元,较上年末增长15,419.42 万元,增长幅度为72.49%,主要系本报告期业务增长,收到的票据随之增长。

  3、应收账款期末余额为1,531.76 万元,较上年末增长1,078.98 万元,增长幅度为238.30%,主要系报告期医药流通业务销售增长,应收账款随之增长。

  4、预付款项期末余额为5,457.67 万元,较上年末增长2,893.75 万元,增长幅度为112.86%,主要由于子公司江西九州通药业有限公司(下称:江西九州通)本期业务增长,采购量增加所致。

  5、存货期末余额为27,864.86 万元,较上年末增长16,087.95 万元,增长幅度为136.61%,主要系本报告期①业务增长,存货量相应增长;②原材料采购成本上涨,存货单价增长所致。

  6、在建工程期末余额为4,932.63 万元,较上年末增长4,240.46 万元,增长幅度为612.63%,主要系公司为扩大经营规模,投资建设OTC 制剂生产线改造项目及液体制剂生产线项目所致。

  7、应付票据期末余额为1565.16 万元,较上年末下降1522.01 万元,下降幅度为49.30%,主要系子公司江西九州通减少应付票据结算方式所致。

  8、应付账款期末余额为19,698.96 万元,较上年末增长13,246.38 万元,增长幅度为205.29%,主要系本报告期期末子公司江西九州通采购额增长所致。

  9、预收账款期末余额为13,841.48 万元,较上年末余额增长7,209.29 万元,增长幅度为108.70%,主要系本报告期客户提前支付的货款增加所致。

  10、应交税费期末余额为5,042.92 万元,较上年末增长2,614.61 元,增长幅度为107.67%,主要系本报告期计提的税金尚未全部清算缴纳所致。

  11、资本公积期末余额为71,306.85 万元,较上年末增长51,781.74 万元,增长幅度为265.21%,主要系本报告期非公开发行股票产生的股票溢价所致。

  二、 利润表分析

  利润表各项目变动趋势及结构分析表

  公司利润表指标变动分析

  1、营业收入本期发生额为256,360.62 万元,较上年同期增长67,358.19 万元,增长幅度为35.64%,主要系本报告期子公司江西九州通业务增长所致。

  2、营业成本本期发生额为143,794.81 万元,较上年同期增长73,063.41 万元,增长幅度为103.30%,主要系:①业务增长,销量增长,营业成本相应增长;②本报告期原材料成本上涨;③本报告期销售的产品结构变化所致。

  3、财务费用本期发生额为1,273.09 万元,较上年同期下降728.23 万元,下降幅度为36.39%,主要系本报告期累计借款总额较上年同期下降,借款利息相应下降所致。

  4、资产减值损失本期发生额为234.75 万元,较上年下降2,158.21 万元,下降幅度为90.19%,主要系本报告期资产负债表日后收回江西省省属国有企业资产经营(控股)有限公司债务3,779 万元,对其计提的坏账准备相应转回所致。

  5、营业外支出本期发生额为844.91 万元,较上年增长641.85 万元,增长幅

  度为316.09%,主要系本报告期发生的捐赠支出较上期增加所致。

  三、 现金流量表分析

  年度现金流量概况分析表

  (表四)

  公司现金流量分析

  1、经营活动产生的现金流量净额本报告期发生额为22,229.26 万元,较上年同期下降15,602.34 万元,下降幅度为41.24%,主要系本报告期材料采购成本上涨,采购支出较上年同期增长所致。

  2、投资活动产生的现金流量净额本报告期发生额为-14,073.22 万元,较上年同期下降14,278.94 万元,下降幅度为6,940.84%,主要系①上年同期收到东风药业股权转让款;②本报告期支付购公司办公大楼土地使用权及建设投入款项;③本报告期支付OTC 制剂生产线改造项目、液体制剂生产线项目设备及建设款所致。

  3、筹资活动产生的现金流量净额本报告期发生额为40,258.23 万元,较上年同期增长64,877.09 万元,增长幅度为263.53%,主要系①本报告期支付的红利较上年同期减少;②本报告期非公开发行股票,募集资金5.3 亿元到账所致。

  第三部分:有关财务指标分析

  财务指标变动分析表

  (表五)

  一、偿债能力指标分析 (一)短期偿债能力分析

  流动比率为211.97%,与上年同期比增长34.52%;速动比率为156.35%,增长43.13%;现金比率为103.52%,增长72.53%;主要系本报告期非公开发行股票,募集资金到账以及本报告期业务增长,用于流动的资金同比增长很快,企业短期偿债能力很强。

  但是可以看出流动比率、速动比率以及现金比率明显过高,这意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加,说明资金结构不太合理,流动资金未能充分用于生产经营,降低了企业的获利能能力。

  (二)长期偿债能力分析

  资产负债率为29.01%,与上年同期比减少11.67%,说明企业的长期偿债能力较强,保守的观点认为资产负债率不应高于50%,而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当,该比率过低,所以又反映出企业对财务杠杆利用不够。

  产权比率为40.86%,与上年同期比减少16.46%,一般应在50%为好,该比率较低,说明虽然长期偿债能力较强,但财务结构不尽合理,未能有效地利用贷款资金。

  二、运营能力指标分析

  应收账款率为626.21%,与上年同相比增长了15.42%,说明企业收账较上年迅速,账龄缩短了,应收账款周转率高也表明资产流动性强,短期偿债能力强;存货周转率为725.47%,与上年同相比增长了11.98%,存货周转率高表明存货变现的速度,周转额较大,资金占用水平低,也说明企业的存货管理水平很好;流动资产周转率为230.04%,

  与上年同相比下降了20.25%,主要系本报告期非公开发行股票,募集资金到账所致,整体上来说流动资产周转率还是比较高的,企业对流动资产的利用还需加强,以提高企业的运营能力;固定资产周转率为565.76%,与上年同相比增长了40.38%,周转率提高表明企业固定资产利用越充分,同时也表明企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,

  能充分发挥效率;总资产周转率为150.17%,与上年同相比增长了63.03%,表明企业全部资产的使用效率较上年比提高很多。

  综合分析运营能力的各项指标,可以看出企业的运营能力很强,也有所提升,表明企业运营管理水平很好。

  扩展:上市公司财务报告阅读分析的重点【2】

  一、资产负债表及其附表阅读分析

  1、建立资产负债表为重的风险防范观念。

  利润表是某一期间的经营成果,是“流量”的概念,它的结果最终会流人资产负债表股东权益项下;资产负债表是“存量”的概念,报表各项余额反映公司在特定日期财务状况的好坏,也代表着公司价值的高低。

  因此,阅读财务报告时,一定要先建立资产负债表为重的风险防范观念。

  2、应收账款、其他应收款分析。

  一是要比较应收账款和营业收入的关系。

  当应收账款增长率大幅度高于营业收入增长率时,应特别注意应收账款的收现性;应注意是否有虚增资产和利润之嫌,尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。

  二是要观察其他应收款中是否存在非法拆借资金、抽逃资本金、担保代偿款和挂账费用等,尤其应关注与关联方发生的其他应收款。

  3、长期投资分析。

  一要慎防通过长期投资与短期投资互转操纵利润。

  《企业会计制度》规定,短期投资以成本与市价孰低原则计量,而长期投资以账面价值与预计可收回金额孰低原则计量。

  阅读报表时尤其应注意公司是否通过长、短期投资互转操纵利润。

  二是通过比较长期投资和投资收益,根据投资的收益情况分析各项长期投资的质量。

  4、无形资产分析。

  首先,对于企业突然增加的巨额无形资产,应关注是否确实符合无形资产资本化条件,并分析对企业未来盈利能力的影响。

  其次,应关注企业合并会计处理对商誉的影响,因为“购买法”和“权益结合法”对公司商誉的确认及对当期和以后各期净利润的影响各不相同。

  5、递延税款分析。

  企业采用纳税影响法核算所得税时,如果时间性差异产生的递延税款为借方余额,应分析公司在今后转回的期限内(我国会计制度规定为3年)是否可能有足够的应纳税所得额,如果没有,则应当在当期直接确认为费用。

  递延税款常被公司当作操纵利润的“蓄水池”,在阅读会计报表时尤其需要关注。

  6、由负债比例看企业财务风险。

  公司营运状况不佳时,短期负债、长期负债及负债比率不宜过高。

  此外,可以长期资金(即长期负债与净资产之和)对长期资产(固定资产、无形资产、长期投资)的比率检测长期资产的取得是否全部来源于长期资金。

  若比率小于1,则表示公司部分长期资产以短期资金支付,财务风险加大。

  7、长期负债与利息费用分析。

  如果利息费用相对于长期借款呈现大幅下降,应注意公司是否不正确地将利息费用资本化,降低利息费用以增加利润。

  二、利润表及其附表阅读分析

  1、从利润构成分析公司盈利质量。

  公司主营业务利润占利润总额的比重越大,说明公司更多地依靠生产经营活动取得利润,盈利能力具有较好的可持续性,如果公司利息收入、资产处置收益、投资收益等非营业利润占利润总额比重大,公司利润可能更多地依赖于风险较大的金融市场,收益的可持续性差。